Euro-dollar real exchange rate dynamics in an estimated two-country model: An assessment

Pau Rabanal; Vicente Tuesta

doi:10.1016/j.jedc.2009.11.003

Euro-dollar real exchange rate dynamics in an estimated two-country model: An assessment

Pau Rabanal
, Vicente Tuesta

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Abstract

Several theoretical contributions using two-country models have combined alternative forms of pricing under nominal rigidities with different asset market structures to explain real exchange rate dynamics. We estimate a two-country model using data for the United States and the Euro Area, and study the importance of such alternative assumptions in fitting the data. A model with local currency pricing and incomplete markets does a good job in explaining real exchange rate volatility, and fits the dynamics of domestic variables well. The complete markets assumption delivers a similar fit only when the structure of shocks is rich enough.

Translated title of the contribution	Dinámica del tipo de cambio real del euro-dólar en un modelo estimado de dos países
Original language	English
Pages (from-to)	780-797
Number of pages	18
Journal	Journal of Economic Dynamics and Control
Volume	34
Issue number	4
DOIs	https://doi.org/10.1016/j.jedc.2009.11.003
State	Published - Apr 2010
Externally published	Yes

Keywords

Bayesian estimation
Model comparison
Real exchange rates

Access to Document

10.1016/j.jedc.2009.11.003

Cite this

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TY - JOUR

T1 - Euro-dollar real exchange rate dynamics in an estimated two-country model

T2 - An assessment

AU - Rabanal, Pau

AU - Tuesta, Vicente

PY - 2010/4

Y1 - 2010/4

N2 - Varias contribuciones teóricas utilizando modelos de dos países han combinado formas alternativas de fijación de precios bajo rigideces nominales con diferentes estructuras de mercado de activos para explicar la dinámica del tipo de cambio real. Estimamos un modelo de dos países utilizando datos de Estados Unidos y la zona del euro, y estudiamos la importancia de tales supuestos alternativos para ajustar los datos. Un modelo con precios en moneda local y mercados incompletos explica bien la volatilidad del tipo de cambio real y se adapta a la dinámica de las variables internas. El supuesto de mercados completos ofrece un ajuste similar solo cuando la estructura de los shocks es lo suficientemente rica.

AB - Varias contribuciones teóricas utilizando modelos de dos países han combinado formas alternativas de fijación de precios bajo rigideces nominales con diferentes estructuras de mercado de activos para explicar la dinámica del tipo de cambio real. Estimamos un modelo de dos países utilizando datos de Estados Unidos y la zona del euro, y estudiamos la importancia de tales supuestos alternativos para ajustar los datos. Un modelo con precios en moneda local y mercados incompletos explica bien la volatilidad del tipo de cambio real y se adapta a la dinámica de las variables internas. El supuesto de mercados completos ofrece un ajuste similar solo cuando la estructura de los shocks es lo suficientemente rica.

KW - Bayesian estimation

KW - Model comparison

KW - Real exchange rates

UR - https://www.scopus.com/pages/publications/77950297094

U2 - 10.1016/j.jedc.2009.11.003

DO - 10.1016/j.jedc.2009.11.003

M3 - Artículo (Contribución a Revista)

AN - SCOPUS:77950297094

SN - 0165-1889

VL - 34

SP - 780

EP - 797

JO - Journal of Economic Dynamics and Control

JF - Journal of Economic Dynamics and Control

IS - 4

ER -

Euro-dollar real exchange rate dynamics in an estimated two-country model: An assessment

Abstract

Keywords

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