Can fluctuations in the consumption-wealth ratio help to predict exchange rates?

Se acepta que las variables macroeconómicas estándar no son capaces de predecir ex ante la mayoría de las variaciones de corto plazo en los tipos de cambio. Lettau y Ludvigson (2001) encuentran que las fluctuaciones en la tendencia común a largo plazo en el consumo, la riqueza de activos y el ingreso laboral (por lo tanto, la relación consumo-riqueza) es un fuerte predictor del exceso de rendimiento. Este estudio examina el papel de la relación consumo-riqueza en la predicción del cambio en el tipo de cambio nominal para siete economías industrializadas. Se encuentra evidencia de que las fluctuaciones en el índice de riqueza de consumo ayudan a predecir en la muestra todas las monedas. Fuera de la muestra, los resultados sugieren que el índice de riqueza de consumo puede desempeñar un papel importante en la previsión del dólar canadiense.