Determinacy and learnability of monetary policy rules in small open economies

Este artículo evalúa bajo qué condiciones diferentes reglas de tipo Taylor conducen a la determinación y la estabilidad de las expectativas (estabilidad E) del equilibrio de las expectativas racionales en un modelo simple de economía pequeña y abierta "nuevo keynesiano", desarrollado por Gali y Monacelli (2005). En particular, extendemos los resultados de Bullard y Mitra (2002) de determinación y E-estabilidad en una economía cerrada a este marco de economía pequeña y abierta. Nuestros resultados destacan un vínculo importante entre el principio de Taylor y la determinación y la capacidad de aprendizaje del equilibrio en economías pequeñas y abiertas. Más importante aún, el grado de apertura junto con la naturaleza de la regla de política adoptada por las autoridades monetarias podría cambiar este vínculo de manera importante. Un hallazgo clave es que, contrariamente a Bullard y Mitra, las reglas basadas en expectativas que involucran la inflación de precios al consumidor y/o el tipo de cambio nominal limitan la región de estabilidad electrónica y el principio de Taylor no garantiza la estabilidad electrónica.